金蝶2018年财报创新高但增长放缓,未来该如何走?

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昨天晚上金蝶率先发布了2018年财报,公司营业收入为28.08亿元人民币,同比增长21.9%;归属于公司的利润是4.12亿元,同比增加32.9%;每股基本盈利13.19分;建议派末期息每股1.0分,好久没有派息了,不容易,但这表明现金流充足了。

前三年三大跨越

其实看金蝶的财报,至少要拉到三年的长度来才会有趣些。尤其是要从2016年的财报看起,这是金蝶阵痛转型5年后最高收入的开始。

2016年全年营业收入18.62亿,比2015年增长22.8%;净利润2.88亿元。云业务收入3.4亿,占总营收18.3%,增长103%;金蝶云主要包括云ERP、精斗云和云之家,其中云ERP全年收入超过2亿元,同比增长90%。

2017年全年收入是约人民币23亿元,同比增长23.7%。云服务业务保持高速增长,实现收入近5.7亿元,同比增长66.7%,占总收入达24.7%,云服务续费率保持在90%以上;其中金蝶云实现收入约人民币3.9亿元,同比增长87.7%。利润约人民币4.2亿元,同比增长69.0%;来自经营活动产生的净现金为人民币约8.2亿元,同比增34.6%。

2018年财报收入28.08亿,同比增长21.9%,云服务业务收入同比增长49.5%至8.49亿元。

其中管理软件业务实现收入19.59亿元,同比增长12.9%;项目及顾问式主导业务实现收入21.86亿元,同比增长24.9%。产品主导业务实现收入人民币5.25亿元,同比增长6.6%。中小企业和小微企业。此外,公司营运活动产生的净现金较2017年同期上升约9.9%至约9.06亿元。

从三年的财报看,虽然每年整体仍然有超过20%的增长,但云业务的增速已经放缓至少一半,从最初超过103%到现在的49.5%;软件业务增长一直持续在12%左右。更重要的是从2018年财报描述中看到,将业务分为产品主导业务和项目及顾问式主导两大类,说明云业务中大量的交付及咨询类项目在不断增长。

从这一份报告中可看出纯标准化的云产品越来越不能满足企业的需求,近而也可以找到为什么当前中国SaaS服务市场一直没有获得爆炸增长的原因,定制不可因为SaaS而消失!就像业内的一位专家所言,不是说SaaS就是简化一切,三七定律依然存在,七分标准,二分行业,一分定制。

看未来走向何方

既然业务增长从高速增长出现放缓迹象,那如何才能保持更高速增长呢?从目前来看,只能向生态发展才能支撑。那么金蝶如何打破生态不生的困局呢?

云业务的发展是生态打造的基础,金蝶的愿景是在2020年云服务占整体收入60%,而财报显示目前金蝶云服务收入占了金蝶总营收的30%,明年要实现这一目标并非不可能。并且在2016年续约率高达90%,说明用户对其产品充份认可。

除了继续云端发力,我们也发现金蝶在战略上的变化,有几件事情值得关注:

第一、最近大家都在提产业互联网,BAT公司都对产业互联网有关不同的定义,但显然金蝶对于产业互联网有着的自已思考,比如与金蝶合作20年的温氏集团,成立了“欣农互联”合资公司,开展农牧行业相关互联网、物联网整体解决方案的咨询服务与产品开发,并进一步从行业的场景出发,推动农牧业数字化转型。

据了解到的更详细信息是,利用金蝶的平台建立了以温氏为核心企业的生态圈,将温氏内部5万多员工和外部5.54万农户合作家庭农场连接起来,帮助温氏重新构建上下游信任关系,重整了这条“价值链条”, 并对生态圈建立独立的自主服务,打破了整个生态链的信息孤岛,以统一的平台为中心激活链条各环节。也就是同行业龙头合作,共同建立行业转型最佳实践,然后利用金蝶的云与龙头企业的行业能力,为行业作输出最佳落地实践。

第二、金蝶在3月6日晚间,金蝶发布公告,蝶创控股与弘金投资于当天订立了股权转让协议,双方同意由弘金投资以人民币5045.6万元的代价从蝶创控股处买入云之家51.73%的股权。云之家的收入也可以正式并入到了金蝶的财务报表中了。

为什么要在此时将云之家收回集团?

首先,说明云之家营收大幅增加亏损收窄,不会对金蝶的整个财报产生拖累。

其次,云之家也是金蝶战略的一环,OA过去是金蝶的短板,金蝶希望云之家在他的产品家族补强这块的不足。

另外,就跟他的云战略息息相关,云之家近来放弃了与阿里钉钉和企业微信的正面交锋,转而交目标瞄向了OA协同市场。因为未来协同将是企业的核心,也是核心企业建立生态的基础和连接,如同腾讯建立微信生态相似,只要控制了基础和连接,就可以放心的把“半条命”交给了伙伴。

综上,我们就能理解2018年,金蝶为何战略投资了CRM领域的纷享销客(最近两年,纷享的广告语就是“连接”)和HCM领域的薪人薪事,都是为了构建产业生态打基础。

第三,除了共创,共享共赢,也是金蝶产业生态战略的最终目标。

其实,在金蝶发布金蝶·云苍穹的时候就提出产业生态策略,因为金蝶也意识到要直达客户的全生命周期价值仅靠自身显然能力有限,需要借助生态上的伙伴共创完成。所以就有了他们与温氏的牵手。

生态虽然每家都在谈,但做成功的却是少之又少,如果金蝶要想在生态上成功形成产业互联网上的闭环,就要把他的渠道等资源进行共享。

在2018年底金蝶发布了生态3.0战略,金蝶的高管提出,开发伙伴可以根据自己在不同行业积累的经验、通过金蝶构建的业务中台,跟金蝶共同在行业领域进行行业价值链的重构,最终实现“将行业交给更多的伙伴去发展,与众多的软件服务商共建云生态”。

行业生态伙伴也可将自己本地开发的应用发布到金蝶生态应用商店,实现和金蝶体系内资源共享,同时应用可以在金蝶全渠道内与金蝶自有产品进行组合推广销售,实现渠道,市场资源共享,金蝶也将与生态伙伴进行利益分成,达到金蝶与生态伙伴的共享,共赢,共生。

从整个发展来看,金蝶在做多种尝试使其变得更开放,通过共创,共享的方式,来与生态伙伴共赢整个企业服务市场,进而完成他产业互联的战略目标。

2019中国软件渠道伙伴大会来了,4月11日,让我们齐聚北京,一起探讨2019年的挑战与新生。

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